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电气设备行业周报光伏玻璃供需紧张态势延续【资讯】

发布时间:2023年01月16日    点击:[1]人次

电气设备行业周报:光伏玻璃供需紧张态势延续

投资摘要:

市场回顾:

截止11月20日收盘,本周电力设备及新能源板块上涨0.59%,相对沪深300指数落后1.19pct,本周在中信30个板块中位列第22位,总体表现位于中下游。

从估值来看,当前行业整体49.14倍水平,处于历史中位。

子板块涨跌幅:锂电池(-0.97%),配电设备(-0.19%),太阳能(+0.47%),储能(+1.35%),,输变电设备(+1.5%),核电(+2.6%),风电(+3.68%)。

股价涨幅前五名:英可瑞、清源股份、杭锅股份、许继电气、科华恒盛。

股价跌幅前五名:天际股份、山煤国际、光一科技、三变科技、多氟多。

行业热点:

光伏:通威与天合签订三年7.2万吨硅料供货协议,此前多家光伏龙头企业相继锁定硅料、硅片、玻璃长单。

投资策略及重点推荐:

新能源车:国务院印发《新能源汽车产业发展规划(年)》,2025年EV乘用车平均电耗降至12kWh/百km,新能源车市占率达到20%,推动汽车产业电动化转型。锂电产业链价格:钴系原材料波动:钴粉(-1.4%),电解钴(-0.6%);碳酸锂(+0.4~0.9%),正极材料磷酸铁锂(+3.6%),其余保持稳定。看好三元高镍化及锂电全球化趋势,推荐关注宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达。

光伏:本周光伏产业链价格波动情况:国产多晶硅菜花料(-3.4%),单晶硅致密料(-1.1%);硅片、电池片价格稳定,单晶组件(+0.7%~1.3%);光伏玻璃价格稳定。看好疫情结束后行业集中度提高、龙头抗风险能力凸显趋势,推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。

风电:国家电预计2020年风电装机有望突破30GW。新时代西部大开发政策下,西部可再生能源就地消纳及外送通道建设得到重点支持。我们看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能、风机叶片龙头中材科技。

电投资:特高压将成为电投资重要方向,计划2020年投资1811亿,确保年内建成3交1直工程。电投资逆周期属性已被市场重视,发展空间极大。我们看好电自动化龙头国电南瑞、电信息化龙头国信通。

每周一谈:光伏玻璃供需紧张态势延续

下半年光伏玻璃价持续上涨,Q4供需关系进一步收紧,推动玻璃价格新高。光伏玻璃市场均价3.2mm为42元/平,2.0mm为34元/平,自7月至今涨幅75%。

近一个月各企业玻璃原片价格涨幅21%,深加工钢化片、镀膜片涨幅18~32%,小厂涨幅较大。近两周来光伏玻璃涨价势头趋缓,但仍处于高位。

2020Q3光伏装机淡季不淡,Q4是全年装机需求最高点,未来五年需求持续旺盛,年均装机50GW。2020年受上半年疫情影响,开工率不及预期,Q3装机呈现淡季不淡的特点,完成装机规模7.1GW,同时装机需求持续增长,Q4迎来全年装机的最高峰,装机规模约占全年过半。预计全年可完成光伏装机容量40GW,同比增长40+%。

目前玻璃厂商库存水平仍在下降,原片供应依然紧张,未来短期内光伏玻璃价格仍有小幅微涨的可能性。10月我国光伏玻璃平均日产量22,616t/d,同比+18.5%,环比+6.8%,产能29,000t/d,平均成品率78%,各厂商处于满产满销状态。

光伏玻璃供应紧张的环节在于原片产能不足,光伏玻璃窑炉建设周期长,进入门槛高,供给端增长远低于需求端。多家光伏玻璃厂商均有扩产规划,但光伏玻璃建设周期较长,一般为1.5~2年,同时预计未来五年内光伏装机需求将持续上涨,短期内产能供给紧张的局面难以得到显著缓解。

光伏玻璃当前处于光伏景气Beta行情下,叠加双面双玻趋势Alpha属性的优质赛道。我国光伏产业玻璃凭借成本不断优化带来的竞争力提升、双面组件渗透率提振行业空间、薄片化不断提升技术及盈利能力,全球市占率达90%,推荐关注光伏玻璃龙头福莱特,超薄玻璃先行者亚玛顿。

投资组合:隆基股份,宁德时代,国电南瑞,璞泰来,中材科技各20%。

风险提示:新能源汽车销量不及预期;新能源发电装机不及预期;材料价格下跌超预期;核电项目审批不达预期。

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